Sermaye piyasalarının devamlılığı ve istikrarı açısından, halka açık işletmelerin pay senetlerinin alınıp satıldığı piyasaların güven içinde çalışması oldukça önemlidir. Tasarruflarını bu piyasada değerlendiren yatırımcıların beklentisi, işletmelerden aldıkları kâr payı ve payların değer kazanmasından sağlayacakları kazançtır. İkincil piyasa olarak adlandırılan piyasalardaki başarı, yatırımcıları sermaye piyasalarında yatırım yapmaya yöneltecek ve tasarrufların tabana yayılması amacı da bu yönde gerçekleşecektir. İkincil piyasalardaki başarı, ilk halka sunumlarda sağlanacak başarıya bağlıdır.

Halka sunum, işletmelerin orta ve uzun vadeli finansman gereksinimlerini karşılama yollarından biridir. İşletmelerin halka sunum yoluyla finansman sağlaması, ancak uygun zamanda doğru fiyatlama ile mümkün olabilir. Düşük fiyatlandırılan pay senetleri yatırımcıların ilgisini çekerken, düşük fiyatlandırmanın yüksek oranda olması işletmenin potansiyel kazancında kayba neden olabilecektir. Yüksek fiyatlandırılan pay senetleri ise yatırımcılarını zarara uğratırken, işletmelere kazanç getirecektir.

Özellikle sınırların kalktığı ve sermaye hareketlerinin tamamen serbestleştiği, uluslararası yatırımların ülkeler için büyük önem arz ettiği günümüzde, ilk halka sunumlarda fiyat ne kadar doğru tespit edilebilirse, hisse senedinin ikincil piyasadaki başarısı da o kadar yüksek ve istikrarlı olacaktır. Kısacası piyasalardaki güvenin ve hisse performansının ilk ayağını birincil halka sunumlar, halka sunumların da en önemli kısmını pay senedinin değerlenme aşaması oluşturmaktadır

Bu çalışmada, Türkiye’de 1996–2006 yılları arasında ilk kez halka sunulan pay senetlerinde düşük fiyatlama olgusunun varlığı, bu pay senetlerinin kısa dönemde fiyat performansı ve bu performansın belirleyicileri araştırılmıştır.