Akademik Bakış, sa.31, ss.1-20, 2012 (Hakemli Dergi)
Dışa açık ekonomilerde döviz kurlarının oluşumu makro ekonominin en önemli
sorunlarından birini oluşturmaktadır. Döviz kuru rejiminin seçimi kurumları, kuruluşları,
yatırımcıları, politikaları ve ekonomilerin iç ve dış dengelerini doğrudan ya da dolaylı olarak
etkilemektedir. Bu derce önemli olan kur hareketlerinin açıklanması üzerine pek çok
ekonometrik model kurulmuş, bu modellerde para arzı, faiz oranları, enflasyon ve çıktı düzeyi
başlıca makroekonomik değişkenler olarak ele alınmıştır. Döviz kurundaki oynaklık ile
büyüme arasında negatif bir korelasyon olduğu ampirik çalışmalarla ispat edilmiştir.
Çalışmada 1994-2008 döneminde döviz kuru belirleyicileri tespit edilmeye çalışılmış,
piyasa güçlerinin aktörlüğünde gerçekleşen döviz kuru hareketlerinin etkilendiği temel
değişkenlerin seçimi konusunda diğer çalışmalardan farklı olarak DIBS, TEFE ve Mevduat
Faiz Oranı gibi bağımsız değişkenler bir arada ele alınmıştır. Belirlenen dönem içerisinde
serilerin durağanlığı Genişletilmiş Dickey-Fuller Sınaması ve Phillips-Perron sınaması ile
sınanmıştır. Değişkenler arasındaki uzun dönem denge ilişkisi Engle Granger iki aşamalı
yöntemi ve Johansen Eşbütünleşme sınaması ile analiz edilmiştir. Ayrıca Döviz kuru ile
makro ekonomik değişkenler arasındaki ilişkinin yönü Granger Nedensellik Sınaması ile
sınanmıştır. Eşbütünleşme sınaması sonucunda döviz kuru-mevduat faiz oranları, döviz kurutefe ve döviz kuru-dibs arasında uzun dönem denge ilişkisinin varlığı tespit edilmiştir. VEC
Hata Düzeltme modeli kullanılarak bahsedilen değişkenler arasında uzun dönem denge ilişkisi
araştırılmıştır.